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责任编辑：余鹏飞3月12日，最高人民法院的工作报告引起外界热议，报告亮点颇多，不少话题也引起了广泛讨论。近日，针对如何防范冤假错案、扫黑除恶工作接下来如何进行等问题，北京青年报记者专访了十三届全国政协常委，最高人民法院党组成员、副院长李少平。

1． 18年一季度A股风格演绎极致，1月蓝筹“大象起舞”，3月成长“奋起直追”，风格漂移过程中基本面并无发生显著变化，行情主要由贴现率驱动。相比于波动率持续收敛的17年，18年一季度A股波动率显著放大，且出现了明显的风格漂移，从1月的大周期切换至3月的高成长。促成这一风格转换的原因主要是DDM模型分母端的贴现率（利率+股权风险溢价）下行，而分子端的盈利基本面并无发生显著变化——（1）今年一季度十年期国债利率从高点回落了30个BP，主要原因包括海外市场波动率上升导致避险情绪推动国内长端利率下行、市场对一季度宏观经济悲观、央行在春节及两会期间呵护流动性；（2）A股“急跌前后市场风格多切换”，2月受美股冲击A股短期急跌，投资者对市场原有运行逻辑（大票）的风险偏好受到极大压制，结合监管层对创新成长的政策回暖，成长股的风险偏好顺势抬升；（3）盈利基本面并无明显变化，高频经济数据显示增长有韧性，“旧经济”没那么差；而创业板盈利改善的“长逻辑”有待确认，“新经济”方向明确但尚待经历波折而非一蹴而就。我们在年度策略《击水“中”流，以“质”为楫》提到18年贴现率缓和将使得企业远期现金流折现值上升更快，市场将从确定性/流动性溢价逐步向增长溢价切换。市场急促兑现这一过程。

现金流来自经营活动的净现金为26.973亿元人民币（4.128亿美元），而2016年为18.878亿元人民币。现金、现金等价物，以及短期投资截至2017年12月31日，公司持有的现金、现金等价物和短期投资为49.627亿元人民币（7.595亿美元）。

需要指出的是，印度市场的消费群体深受“首因效应”影响，这也是小米和OPPO这两个尤为重视印度市场的厂商，已悉数将旗下主要子品牌都输入印度的原因——各自品牌不受制于彼此固有形象的干扰，分别深耕细分市场。一个例子是，在前述Croma门店中，记者曾随机采访两位正在盘弄一加6T手机的当地年轻男子，其中一位表示，买手机更看重使用时的流畅感，而小米往年主打低价格，让他们难以有更大兴趣关注这家厂商。

摩拳擦掌的不只一家，多家公募机构对近期市场的态度发生着显著的变化，他们正希望能赶上这个大好的光景，走出前几年的阴霾。“我们已经在布局发新产品了，但是几只产品还在申报流程中，市场这么好，批不下来我们也很着急啊。”前述市场部人士对记者坦言。某上市券商公募产品分析师表示，“超购本身和当前的市场行情也紧密相关，这也佐证了当前是基金公司布局新产品的好窗口。”

中大型基金公司规模增长更多在一季度市场行情大涨而二季度明显震荡回落的背景下，基金公司规模较一季度也出现一些变化。剔除货基和理财债基后按基金公司披露的所有基金及部分QDII计算，134家基金公司中，相较一季度规模出现增长的共有85家，占比63.43%。其中，较2019年一季度末资产净值增长较多的基金公司有民生加银基金、中银基金和汇添富基金，二季度资产净值增长分别达272.96亿元、259.43亿元和249.08亿元。